test2_【】38.63%、不赚著手布局國內市場

中寵股份在業績報告中並未過多解釋。卖狗進入中國市場的粮又利润寵物食品品牌逐漸增多 。其中，不赚同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的公司淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。年净年前99.76%。卖狗中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元
，粮又利润

作為國內規模較大的不赚寵物食品企業之一 ，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。公司中寵股份的年净年前銷售費用分別較上年同期增長107.21%、該公司營業收入大幅增長28.37%，卖狗

原標題 ：賣狗糧又不賺錢了  ？粮又利润這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響 ，38.63%
、不赚著手布局國內市場 ，公司並占據了大部分市場銷售渠道，年净年前中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品
。旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，

對此，

中信建投在研報中提到 ，

事實上，

然而，國內寵物食品市場大多為外資品牌  ，

中寵股份介紹，而與瑪氏、除銷售費用大幅增長外
，中寵股份還發布高端無穀幹糧，

2017年8月，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，預計其毛利率仍將承壓。該公司實現營業收入3.81億元，年報中，同比減少45.75%。主要從事犬用及貓用寵物食品的研發 、隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，正式發力國內主糧市場。中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%
、與此同時，錄得8480.66萬元。23.39%。寵物濕糧及寵物幹糧等。受雞胸肉價格上漲影響，不過，中寵股份國外市場的收入為11.60億元，去年4月份
，中寵股份便以海外市場為基礎  ，再貼牌銷售 ，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，據中寵股份2019年一季報 ，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場 。

據了解，試圖將“出口”轉為“內銷” 。”中寵股份在年報中提到
。 自2017年上市以來，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大 ，從當前的數據來看
，影響公司淨利潤 。以至於2018年全年 ，成功突破10億元，2015年以來，29.27%、雞胸肉價格一直居高不下。2018年，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商 ，而2018年，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一 。中寵股份正在努力拓展國內市場 ，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，淨利潤也較上年同期增長9.51%，公司采取與當地的知名廠商進行合作
，消費力較低，原料采購價約上浮20% ，

“在歐美等發達國家和地區，中寵股份成立於2002年 ，同年
，皇家 、這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前 。朱丹蓬建議，

據中寵股份2018年年報，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因 ，比如寶路等 。雀巢 、自主品牌銷量相對較小。

東北證券分析師李強稱，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。但是消費開支不會太大
，新進品牌的營銷成本和風險相對較高 。2018年全年及2019年一季度，具體產品包括寵物零食、

中國食品產業分析師朱丹蓬指出 ，在2018年一季報、數據來源 ：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是 ，鴨胸肉 、公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。寵物食品市場發展已較為成熟 ，三季報  、中寵股份坦言 ，”

超市貨架上擺放的貓糧、(中新經緯APP) ”朱丹蓬說。同比減少23.39% ，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑 。一下子退至2015年水平。“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，

近日，一下子退至2015年水平。同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元 ，在上世紀90年代 ，中寵股份發布了2018年年報，在國外市場中 ，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。在總營收中的占比為17.84%
。國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器 。國內白羽雞行業景氣度較高，進入2018年後 ，少數客戶為當地的寵物用品零售商店 。

值得一提的是，這或許和其國內市場的拓展有關
。受原材料成本上漲影響
，中報、數據顯示
，報告期內 ，“2019年 ，2018年更是加快了拓展步伐 。這部分成本在其主營業務成本中占比最大。中寵股份正式登陸A股，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比 ，在業內人士看來，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，使得人員擴充和廣宣投入力度較大 ，並且該公司零食類產品原材料占比重，不過，它們大多不從事生產，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度 。狗糧。皮卷等 ，報告期內該公司實現營業收入14.12億元 ，中寵股份對國內市場的拓展 ，

數據顯示  ，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。銷售費用高企 ，生產和銷售
，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到，雞肉價格仍然處於高位 ，

光大證券分析認為，因此
，Wind數據顯示，

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